我在今年1月刊的专栏文章中曾指出由于艺术市场自身的特质，靠艺术基金来生财是极为困难的。然而，艺术市场确有低效之处，而这些低效之处能够被很好地加以利用。在本月的文章中，我会简单讲讲利用艺术市场的一个低效之处来进行套利的合理方法。

说来明显的是，艺术品在其本国卖得最好。比如美国艺术家创作的作品在美国会比在任何其他国家卖得都好。这种对购买本国艺术品的偏爱在不同的国家里程度各异，却是在各国市场中普遍存在的现象。澳大利亚的本土意识尤为强大。澳大利亚艺术家的作品在其本国能卖到极好的价钱，在国外的销售情况却很糟糕，就算卖出也是以较低的价格，要么就是根本无人问津。有些艺术家个体并不受这一“规律”的束缚，但一般情况下这“规律”是适用的。如果我们能够接受这一前提，那么一种“慢动作”套利交易便是可行的。
首先，我来解释一下“套利交易”的含义。“套利交易”是指你试图利用一个东西在两处的价值之差异来获得利益。通常，这发生在股票市场上，比如股票或期货在纽约交易所是一个价，在伦敦证券交易所的价却略有不同。而动作够快地买卖股票或期货能够零风险获利。

艺术圈与股票市场显然存在着各样区别。然而以套利交易的概念与一国艺术品的销售情况相结合，我们能够看到各路艺术品在不同的市场中卖出的价格确实不同。利用这些差异的第一步便是对一些具有国际销售潜力的艺术家进行调研，当下的许多中国当代艺术家是很好的调研对象。

接下来，我们需要看看这些艺术家的拍卖纪录，以查看其地区性效应是否足够大，大到使我们能够以此获利。比如王广义目前已在拍卖场上售出278件作品，这些拍卖遍及世界各地：中国、美国、中国台湾、法国和英国。如果我们对这些拍卖发生的地区与相关的价格进行分析，我们会发现非常明显的地区性价格差异。别兴奋得太早，我只是以此为例，我并未真的对王广义的作品进行多么详细的分析。

做过调研后，我们确定了不可忽略的地区性价格差异的存在，接下来便要考虑作品了。我们可以到拍卖场或画廊查看艺术家作品的样例。看中合适的作品便将其买下来。接下来要说点儿坏的了：请注意我之前提到过这是一种“慢动作”套利。原因在于：如果我们是从拍卖场上买到的作品，便遇到一个公开纪录的问题，人们都会清楚我们是花多少钱买下的这件作品，以及我们是在多久之前买的。这样的话，我们需要将这件作品保存一至两年，即为“慢动作”效应。如果我们从画廊买作品，情况便容易得多，然而这需要多得多的谈判技巧，而我们的投资的最终回报可能也会略少。

总而言之，艺术市场中的关键潜在低效之处在于地区性的价格效应，我已证明能够利用这一效应进行一种“慢动作”套利。